PE firmaer kne-dypt i ortopedisk rom



<div _ngcontent-c15 = "" innerhtml = "

Av Claire Rychlewski i Chicago og Deborah Balshem i Fort Lauderdale

Gjør ingen bein om det, det ortopediske rommet blir sett av private equity-selskaper som moden for konsolidering, sier bransjekilder.

Legevakt, sykehus, ortopedi, skulderslynge,

Getty

Etter mange års M & amp; -aktivitet på andre områder som tannlege, dermatologi og oftalmologi, søker sponsorer det neste stedet for hvit-hot doctor practice management (PPM). Samtidig begynner ortopediske kirurger, som historisk har trukket på skuldrene ved private equity, å løsne grepet om sin praksis, da makrotrender truer med å kutte i fortjenesten.

Ortopediske kirurger er blant de høyest betalte legene, ifølge Ross DeDeyn, medgründer og administrerende direktør i den boutique-investeringsbanken Concierge Capital Advisory. Medscape Physician Compensation Report i 2019 rangerer ortopeder på toppen av næringskjeden, og tjener 482 000 dollar årlig. Til nå har svært lønnsomme ortopediske grupper hatt lite insentiver til å selge, sa DeDeyn.

Ettersom tjenestebaserte betalinger (eller gebyr for tjeneste) refusjon & nbsp; imidlertid gir vei til verdibaserte omsorgsutbetalinger basert på utfall av pasienthelse, og når kommersielle betalere blir større, står mange ortopeder overfor presset sammen med økende kostnader for administrativ og lovgivningsmessig overholdelse, la DeDeyn til. Behovet for kapitalintensiv teknologi som MR-maskiner & nbsp; vil også øke, bemerket han.

Mens ortopedene ikke har sett store kutt i refusjonsgraden ennå, er muligheten nådd etter hvert som helsevesenet utvikler seg, ifølge John Riddle, administrerende direktør og leder for Brown Gibbons Langs helse- og livsvitenskapsrådgivning.

"Hvis du ser på når konsolidering startet i andre spesialiteter, som dermatologi, startet det etter at det var et stort rentekutt," sa Riddle. "Ortho har ikke hatt det ennå, men de føler at det kan komme."

PE Innbrudd

I mellomtiden, selv om private equity-selskaper vanligvis viker unna refusjon og regulatorisk risiko, endrer denne holdningen seg etter hvert som PPM-markedet varmes opp, sa DeDeyn. I tillegg til appellen er det faktum at muskel- og skjelettsutgifter er en raskt voksende del av helsevesenet, med mennesker som lever lengre og mer aktive liv, sier Bo Hinton, administrerende direktør for Coker Capital Advisors.

Med inkludering av tilleggstjenester som ambulerende operasjonssentre, MR, fysioterapi og holdbart medisinsk utstyr, kan ortopedisk praksis lett nærme seg 20% ​​driftsmarginer, ifølge kildene. Videre henter legene inn nok hjemmebetaling til å skille ut et anstendig EBITDA for en salgsprosess, bemerket de.

Mens konsolidering i orto fortsatt er i de første dagene, vil større plattformgrupper sannsynligvis hente 10 ganger EBITDA eller mer, var kildene enige om.

Gåte advarte om at det å vokse en ortopedisk plattform er mer komplisert enn å utvide en dermatologi eller en tannplattform. Gitt deres partnerskap med sykehus, har ortopedisk praksis en tendens til å være lokaliserte virksomheter, og suksessen henger sammen med å øke regional tetthet, la han til.

Hinton sa at den investorstøttede PPM-modellen utvikler seg fra et styringsperspektiv, med private equity-selskaper som gir mer kontroll til lokale leger, og lindrer et aspekt som har vært et strid bein spesielt blant kirurger.

I løpet av den siste måneden, Beacon Orthopedics solgt til Revelstoke Capital Partners & Nbsp; og Ortopedisk & amp; Nevrokirurgi spesialister ble kjøpt opp av Kohlberg & amp; Selskap. Vilkårene for disse tilbudene ble ikke offentliggjort.

Med en mengde private equity-penger som konkurrerer om eiendeler og et avtagende antall ennå-til-konsoliderte spesialiteter, forventes det flere avtaler på kort sikt, ifølge kildene.

"Den rette investoren med den rette gruppen kan tjene mye penger på ortopedi," sa Riddle.

Claire Rychlewski er senior reporter i helsetjenester i Chicago for Mergermarket. Deborah Balshem er seniorreporter for Mergermarket som dekker flere bransjer fra Fort Lauderdale, Florida. & Nbsp;

& Nbsp;

">

Av Claire Rychlewski i Chicago og Deborah Balshem i Fort Lauderdale

Gjør ingen bein om det, det ortopediske rommet blir sett av private equity-selskaper som moden for konsolidering, sier bransjekilder.

Legevakt, sykehus, ortopedi, skulderslynge,

Getty

Etter mange års M & A-aktivitet på andre områder som tannlege, dermatologi og oftalmologi, søker sponsorer den neste hvit-hot doctor management management (PPM) -området. Samtidig begynner ortopediske kirurger, som historisk har trukket på skuldrene ved private equity, å løsne grepet om sin praksis, da makrotrender truer med å kutte i fortjenesten.

Ortopediske kirurger er blant de høyest betalte legene, ifølge Ross DeDeyn, medgründer og administrerende direktør i den boutique-investeringsbanken Concierge Capital Advisory. Medscape Physician Compensation Report i 2019 rangerer ortopeder på toppen av næringskjeden, og tjener 482 000 dollar årlig. Til nå har svært lønnsomme ortopediske grupper hatt lite insentiver til å selge, sa DeDeyn.

Ettersom tjenestebaserte betalinger (eller gebyr for tjeneste) refusjon gir plass til verdibaserte omsorgsutbetalinger basert på pasienthelseutfall, og etter hvert som kommersielle betalere blir større, står mange ortopeder overfor pressetrykk sammen med økende administrativ og lovgivningsmessig etterlevelse koster, la DeDeyn til. Behovet for kapitalintensiv teknologi som MR-maskiner vil også øke, bemerket han.

Mens ortopedene ikke har sett store kutt i refusjonsgraden ennå, er muligheten nådd etter hvert som helsevesenet utvikler seg, ifølge John Riddle, administrerende direktør og leder for Brown Gibbons Langs helse- og livsvitenskapsrådgivning.

"Hvis du ser på når konsolidering startet i andre spesialiteter, som dermatologi, startet det etter at det var et stort rentekutt," sa Riddle. "Ortho har ikke hatt det ennå, men de føler at det kan komme."

PE Innbrudd

I mellomtiden, selv om private equity-selskaper vanligvis viker unna refusjon og regulatorisk risiko, endrer denne holdningen seg etter hvert som PPM-markedet varmes opp, sa DeDeyn. I tillegg til appellen er det faktum at muskel- og skjelettsutgifter er en raskt voksende del av helsevesenet, med mennesker som lever lengre og mer aktive liv, sier Bo Hinton, administrerende direktør for Coker Capital Advisors.

Med inkludering av tilleggstjenester som ambulerende operasjonssentre, MR, fysioterapi og holdbart medisinsk utstyr, kan ortopedisk praksis lett nærme seg 20% ​​driftsmarginer, ifølge kildene. Videre henter legene inn nok hjemmebetaling til å skille ut et anstendig EBITDA for en salgsprosess, bemerket de.

Mens konsolidering i orto fortsatt er i de første dagene, vil større plattformgrupper sannsynligvis hente 10 ganger EBITDA eller mer, var kildene enige om.

Gåte advarte om at det å vokse en ortopedisk plattform er mer komplisert enn å utvide en dermatologi eller en tannplattform. Gitt deres partnerskap med sykehus, har ortopedisk praksis en tendens til å være lokaliserte virksomheter, og suksessen henger sammen med å øke regional tetthet, la han til.

Hinton sa at den investorstøttede PPM-modellen utvikler seg fra et styringsperspektiv, med private equity-selskaper som gir mer kontroll til lokale leger, og lindrer et aspekt som har vært et strid bein spesielt blant kirurger.

I løpet av den siste måneden ble Beacon Orthopedics solgt til Revelstoke Capital Partners og Orthopedic & Neurosurgery Specialists ervervet av Kohlberg & Company. Vilkårene for disse tilbudene ble ikke offentliggjort.

Med en mengde private equity-penger som konkurrerer om eiendeler og et avtagende antall ennå-til-konsoliderte spesialiteter, forventes det flere avtaler på kort sikt, ifølge kildene.

"Den rette investoren med den rette gruppen kan tjene mye penger på ortopedi," sa Riddle.

Claire Rychlewski er senior reporter i helsetjenester i Chicago for Mergermarket. Deborah Balshem er seniorreporter for Mergermarket som dekker flere bransjer fra Fort Lauderdale, Florida.