Amerikanske økonomispruttere inn i høytiden


<div _ngcontent-c17 = "" innerhtml = "

Morgenens jobbstall slo prognose økning på 180.000, kommer inn i stedet kl 266000 (med hastigheten lite endret på 3,5%). Selv om vi ikke skal se en gavehest i munnen, kan du se på diagrammet på denne siden gjør det klart at arbeidsledigheten faktisk har en tendens til å være ganske lav rett før en lavkonjunktur.

I mellomtiden fortsatte andre økonomiske indikatorer i USA for den femte måneden på rad å vise tegn til en forestående sammentrekning. Senest har vi oppdaget det Amerikansk fabrikkaktivitet avtok (nok en gang – dette er faktisk den fjerde strake måneden). Før det kom nyheten om at indeksen for ledende økonomiske indikatorer falt for tredje måned på rad. Og forbrukerutgifter, en av få positive gjennom de siste månedene, viser tegn til å bremse. Dette er i samsvar med det rapporterte nedgang i forbrukernes tillit.

På plussiden, revisjoner av BNP for tredje kvartal og real brutto private innenlandske investeringer (bygging av produktiv kapasitet snarere enn økonomiske investeringer) viste at de var moderat høyere enn først anslått, om fortsatt skuffende. Men selv med det er det fortsatt sant at investeringen falt for andre kvartal på rad (om bare litt). Ikke bare har alle lavkonjunkturer siden Koreakrigen blitt ført av en betydelig bremsing eller direkte nedgang i investeringene, men bare seks ganger de siste 220 kvartalene (når tilbake til midten av 1950-tallet) har to kvartalsvise fall i rad ikke IKKE innkalt en resesjon eller skjedde midt i en.

Men vent, det er mer …

Det er indikasjoner på at investeringsutgiftene er i ferd med å falle for tredje kvartal på rad, noe som bare har skjedd to ganger utenfor begynnelsen eller midt i lavkonjunkturen. Denne informasjonen kommer fra Atlanta Feds BNPNå prognosemodell, et slags sanntid og kontinuerlig oppdatert estimat for fremtidig vekst. Denne uken senket de prognosen for veksttakten for investeringene i fjerde kvartal fra -1,7% til -2,7%. Allerede før revisjonen var dette dårlige nyheter. De regner med at BNP-veksten vil være kjedelig 1,5%.

Tidligere hadde jeg spådd lavkonjunktur i første kvartal 2020. Til tross for de akkumulerte negativene, holder jeg meg med det. Jeg føler meg fremdeles som om forbrukerutgiftene i fjerde kvartal vil føre oss gjennom slutten av 2019. Når feriehopping er gjort, kan det være det for den lengste utvidelsen på rekorden.

Når det er sagt, Stor lavkonjunktur startet i desember, så hva vet jeg ?!

">

Formiddagens jobbtall slo den forventede økningen på 180 000, og kom i stedet til 266 000 (med renten lite endret på 3,5%). Selv om vi ikke bør se en gavehest i munnen, gjør et blikk på diagrammet på denne siden det klart at arbeidsledigheten faktisk har en tendens til å være ganske lav rett før en lavkonjunktur.

I mellomtiden fortsatte andre økonomiske indikatorer i USA for den femte måneden på rad å vise tegn til en forestående sammentrekning. Senest har vi oppdaget at fabrikkaktiviteten i USA ble avtatt (nok en gang – dette er faktisk den fjerde strake måneden). Før det kom nyheten om at indeksen for ledende økonomiske indikatorer falt for tredje måned på rad. Og forbrukerutgiftene, som er en av få positive gjennom de siste månedene, viser tegn til å avta. Dette er i samsvar med den rapporterte nedgangen i forbrukernes tillit.

På plussiden viste revisjoner av BNP for tredje kvartal og real brutto private innenlandske investeringer (bygging av produktiv kapasitet fremfor finansielle investeringer) at de var moderat høyere enn først anslått, om fortsatt skuffende. Men selv med det er det fortsatt sant at investeringen falt for andre kvartal på rad (om bare litt). Ikke bare har alle lavkonjunkturer siden Koreakrigen blitt ført av en betydelig bremsing eller direkte nedgang i investeringene, men bare seks ganger de siste 220 kvartalene (når tilbake til midten av 1950-tallet) har to kvartalsvise fall i rad ikke IKKE innkalt en resesjon eller skjedde midt i en.

Men vent, det er mer …

Det er indikasjoner på at investeringsutgiftene er i ferd med å falle for tredje kvartal på rad, noe som bare har skjedd to ganger utenfor begynnelsen eller midt i lavkonjunkturen. Denne informasjonen kommer fra Atlanta Feds BNPNow-prognosemodell, en slags sanntid og kontinuerlig oppdatert estimat for fremtidig vekst. Denne uken senket de prognosen for veksttakten for investeringene i fjerde kvartal fra -1,7% til -2,7%. Allerede før revisjonen var dette dårlige nyheter. De regner med at BNP-veksten vil være kjedelig 1,5%.

Tidligere hadde jeg spådd lavkonjunktur i første kvartal 2020. Til tross for de akkumulerte negativene, holder jeg meg med det. Jeg føler meg fremdeles som om forbrukerutgiftene i fjerde kvartal vil føre oss gjennom slutten av 2019. Når feriehopping er gjort, kan det være det for den lengste utvidelsen på rekorden.

Når det er sagt, startet den store resesjonen i desember, så hva vet jeg ?!